Никола Бенин
Няма малки възможности за младите хора, но жълтият метал е
идеален за защита на пенсията ви - а глобалната несигурност не изчезва.
Тази седмица златото достигна нови висоти. Спот цената му се покачи над 4000 долара за тройунция за първи път, което го повиши с над 50% от началото на годината – далеч над 15-процентния ръст на S&P 500. Всъщност, според Клеър Линкълн, глобален ръководител на връзките с институционалните инвеститори в Световния златен съвет, златото е достигнало 45 исторически максимума само тази година – повече отколкото през цялата 2024 г.
Вълните засягат и други инвеститори. Да вземем за пример Южна Африка, където фондовата борса в Йоханесбург е един от най-добре представящите се пазари в света тази година. Тя е нараснала с почти 30% (двойно повече от S&P 500), подхранвана отчасти от покачващите се цени на златото, които са облагодетелствали много от листваните на борсата компании. Платината също е изиграла роля.
Един от основните двигатели на скорошната сила на златото е натрупването на инвестиции от западните инвеститори в обезпечени със злато ETF-и, като само през септември са регистрирани 145 тона приток, предимно в продукти, листвани в САЩ. Според Линкълн това търсене е подкрепено от „извънборсови“ инвеститори чрез бичи деривативни структури и някои увеличени покупки на фючърси на злато в САЩ.
InvestEngine, инвестиционна платформа за ETF за инвеститори на дребно, отчете увеличение на нетните потоци към борсово търгувани стоки на злато с над 250% тази година в сравнение с цялата 2024 г.
Обратно, търсенето на дребно в Китай, което изигра значителна роля за покачването на цената на златото през първата половина на годината, особено когато златото първоначално достигна 3500 долара за унция през април, се забави значително. Това се доказва от бавния приток на китайски ETF-и, голямата отстъпка от 40 долара за унция на физическия пазар на Шанхайската златна борса и намалените обеми на търговия по всички контракти на SGE и Шанхайската фючърсна борса.
Инвеститорите засилиха интереса си по две основни причини. Първо, има все повече доказателства, че забавящата се икономика на САЩ ще позволи на Федералния резерв на САЩ да понижи допълнително лихвените проценти, като фючърсният пазар очаква намаления на всяко от двете оставащи заседания тази година. Второ, засилената реторика срещу Федералния резерв и неговата независимост, подхранвана от администрацията на Тръмп, води до опасения относно стабилността на щатския долар и пазара на държавни ценни книжа.
Разбира се, златото е скъпо за правилно съхранение. Но за разлика от облигациите, златото не носи кредитен риск и за разлика от акциите, не зависи от печалбите. То просто стои там, ценено именно защото съществува извън финансовата система. То е най-добрият сигурен актив и е високоликвидно.
Движението при златото е силно, но и ограничено. Западните инвеститори и спекуланти, които са двигателите на скорошните покачвания на цените, могат да бъдат по-непостоянни от другите купувачи на злато. Реализирането на печалби и корекциите на цените може да станат по-забележими на пазара на злато до края на тази година, дори ако са възможни по-нататъшни печалби.
И, разбира се, макар златото да блести, то не дава никаква печалба. В спокойни периоди може да се усеща като мъртъв товар. Но тъй като инфлацията ерозира реалната стойност на паричните средства и облигациите, а волатилността дебне пазарите на акции, ролята му на диверсификатор става все по-ценна. Компании като Morgan Stanley рекламират преосмисляне на традиционното разпределение на активите 60/40 за акции и облигации в портфолио към съотношение 60/20/20, където златото има еднаква тежест с фиксирания доход. Нараства дебатът, че пенсионните фондове трябва да увеличат разпределението на активите си към жълтия метал, в свят, където акциите и облигациите се движат в синхрон.
За тези, които наближават пенсионна възраст и наблюдават с тревога как бичият пазар се изкачва по стена от тревоги, златото предлага начин за защита от спад. Скромното разпределение на около 3 до 5 процента от портфолиото може да намали общия риск, без съществено да се отрази на дългосрочната възвръщаемост. А ако се притеснявате от липсата на доходност, можете да създадете свой собствен поток от доходи, като реализирате печалби, докато се ребалансирате. С наближаването на пенсионна възраст става по-важно да се предпазваме от пазарната волатилност. И всички знаем, че тя предстои.
Златото е там, за да абсорбира шокове от внезапни скокове в инфлационните очаквания, пазарни паники, правителствени политики, които обезценяват валутите, или геополитически изблици. Войните в Европа и Близкия изток, геополитическата фрагментация, лепкавата инфлация и непостоянната непредсказуемост на американската политика - всичко това създава свят, в който инвеститорите жадуват за защита. Златото процъфтява благодарение на несигурността - и това е единственото нещо, което няма да се промени. Защото, тъй като нервите се оплитат заради възходящата траектория на пазарите, геополитиката става все по-нестабилна с всеки изминал час и старите правила за стратегическо разпределение на активите се променят, малко уважение към жълтия метал може би си струва теглото му в, ами, златото.
